保碧基金“朋友圈”背后的地产家居跨界棋局

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乐居财经 黄冬艳 发自广州

房企与家居企业间的资源整合,已经走向深水区。

1月23日碧桂园在其2021新产品线上发布会上发布四大产品系的同时,也宣布将结合用户生活场景,提供“智能家居+智慧社区”方案。

此举意味着这个地产头部企业,将继续深入家居家装等领域,从房子建造者变为居住环境提供者。

纵观国内市场,碧桂园不是跨界家居发展的唯一房企,但却是颇为高调的一个。近两年碧桂园不仅频频与家居建材企业联姻、打造自己的家装平台,更在2020年与保利设立了“保碧产业链赋能基金”,借此集合了一群家居领域的合作伙伴,组建自己的“保碧生态圈联盟”抢占市场。

近几年房地产行业增速放缓,利润空间不断被压缩,业务多元化已成为房企寻求新利润增长点的重要手段,而家居家装行业随着消费需求的变化不断释放增长潜力,超4万亿的市场大蛋糕引各方垂涎,又与地产行业紧密相连,两者的跨界自然一拍即合。

因此碧桂园之外,恒大、万科、绿地等房企也早已将家居家装业务拓展视作重要发展版图之一,而围绕房企及家居合作的新赛道,各企业之间已经形成不同模式的“朋友圈”。

保碧基金“朋友圈”

去年以来,碧桂园的名字就多次与不同的家居企业一起出现。

2020年4、5月份,碧桂园先后宣布将入股帝欧家居、蒙娜丽莎两家陶瓷卫浴企业,累计斥资近10亿元,分别持有两家公司5%以上的股份,而后又计划出资4.15亿元认购惠达卫浴发行的股份,同时委派董事参与后者的公司治理。

当时,惠达卫浴方面透露,双方将在住宅、商场、酒店等领域就卫生洁具、陶瓷砖及装配式整体浴室等产品进行长期供货合作。

然而,未及走到最后一步,这三场联姻却都在几个月后被按下了终止键。当年8月中下旬,碧桂园接连公告宣布终止收购帝欧家居、蒙娜丽莎、惠达卫浴三家企业的股份,具体原因则并未有对外说明,仅表示其立足产业资本,坚持‘产业链赋能’投资的方向不会改变,与三者的正常业务合作也不受影响。

彼时,就有业内人士分析道,鉴于碧桂园近年陆续投资打造了自己的智能卫浴、智能家居等产业基地,而上述三个战略合作伙伴又处在其供应链上,战略投资的取消,或许意味着碧桂园在产业供应链上的战略考量可能有所改变。

而“保碧产业链赋能基金”的出现及其不断壮大的合伙人团队,似乎恰好证明了这一猜测。

乐居财经了解到,该基金由碧桂园创投联合保利资本作为基石投资者,于2020年5月共同发起设立,规模50亿元,首期已实现规模为15亿元的募集。成立目的则在于聚焦房地产上下游,发掘具有潜力的优质企业进行投资,包括生产制造、服务、运营及相关产业;地产供应链的建筑装饰、建筑材料、建筑新工艺以及家居消费、人工智能物联网(AIoT)、建筑信息一体化系统等多个关联行业。

与碧桂园“联姻”失败的帝欧家居、惠达卫浴,出现在了该基金的有限合伙人名单中。

惠达卫浴是近日才宣布以5000万元的自有资金,参与认购珠海保资碧投企业管理合伙企业(有限合伙),认缴股权比例为5.38%,借此间接参与投资“保碧产业链赋能基金”。

而在此之前,帝欧家居以及皮阿诺、东方雨虹、欧普照明等多个领域的家居企业就已经位列“保碧产业链赋能基金”的合伙人名单中,时间恰好就是2020年8月下旬,碧桂园宣布终止向帝欧家居等三家企业投资入股之后。

除此之外,乐居财经还发现,碧桂园物业、康力电梯、顶固家居等也成为了投资该基金的有限合伙人之一。

不过,目前“保碧产业链赋能基金”的朋友圈并非只有以上合伙人成员,包括江山欧派旗下入户安全门业务、上海天洋旗下热熔布企业、按摩椅行业奥佳华旗下环境健康电器业务等该基金已投资了的标的企业在内,所有关联企业已然组成了一个“保碧生态圈联盟”,各方在资源整合过程中,协同发展。

房企家居跨界棋局

对于“保碧产业链赋能基金”,无论是其中的合作关联方还是外界,均认为这是一个利于多方共赢的模式。

碧桂园总裁莫斌表示,房地产行业已形成了一条覆盖广泛应用场景的长产业链,因此围绕保碧基金形成的生态圈联盟,将能聚集上下游产业资源,产生更多互利共赢的化学反应,从而助力整个行业形成高质量发展的积极良性循环。

长城证券则在研报中指出,产业链合作日趋紧密,家居企业的2B业务绑定地产龙头,集中度有望持续提升,通过参与认购产业链基金份额,家居企业除可获得投资收益外,更有望与基金投资标的建立合作关系,释放协同效应。

惠达卫浴方面就曾提到,其业务将能与房企的市场、渠道、品牌等战略性资源形成产业链协同效应,也能推动其市场拓展和销售业绩的提升。

实际上,随着房企业务多元化以及房产精装修的比重不断加大,房企及家居企业的跨界合作已成为了常态化现象,加之智能、健康家居等需求的释放,家居家装板块与房企的资源整合甚至被认为是下一个风口。

目前恒大、万科、碧桂园、保利、绿地、华润等大批房企已纷纷进军家居家装领域,但玩法却不尽相同。

碧桂园除了入股家居细分领域企业、设立产业投资基金,借此组建资源朋友圈,其实还在2007年就开始布局家居市场,意欲打通整个产业链。其成立的“现代筑美家居”目前已拥有70万平方米的家具、地板、厨卫等成品家居生产基地,几年前成立的家装平台“橙家”,目前已在全国近30个城市拥有门店。

另一位规模相当的房企恒大,采取的则是中央集采模式,但相比于投资,其更多在于反向吸纳供应商投资。

2016年恒大三轮累计过千亿的战投引入,就不乏其家居建材供应商的身影,此后恒大还成立了一站式的家居建材商城,以及启动兰考恒大家居产业园,后者囊括喜临门、欧派家居、皮阿诺、索菲亚等公司的生产基地,投资规模高达百亿。2020年恒大还投资了一家主营沙发、床垫等产品的高端家具品牌。

老大哥万科相对谨慎保守的打法又与上述两家有所不同。2015年万科与链家合资成立了互联网家装品牌“万链”,高调切入家装市场抢食,几年后却不欢而散。不过万科在家装以及智能家居方面的业务拓展并未停止,其同年独立打造的整体家装平台“万科美好家”,目前仍在发展中。

绿地的重点在于收购融合外界资源为己用,2016年其先后成立互联网家装平台绿地家居、联合同鑫家居推出一站式家居购物中心绿地诚品家。2019年9月更是23.5亿重金收购上海吉盛伟邦家具村项目,并计划升级改造为人工智能创新中心“市西科技园”。

背靠美的集团的美的置业则在数年前开始拓展智能家居业务,还在2018年与英皇卫浴进行战略合作,合资成立整体卫浴生产项目。

行业人士分析表示,就目前房企与家居家装企业的整合模式而言,大部分仍是“产业结盟”产品捆绑销售的形式,部分房企选择打造自己的家居家装平台,整合自身线上线下资源,少数则通过资本结盟建立更为牢靠的联姻关系。

不过,房企的强势介入虽然为家居行业带来了更多的资源和资金支持,但也激发了不少家居企业关于自身业务或将受到挤压,出现“降维打击”的担忧。

对此,行业人士指出,产业供应链融合已是大势所趋,但尽管房企相比家居企业拥有资金、规模、流量等优势,却毕竟也缺乏家居家装领域的产品和服务专业性,存在进入壁垒,随着房产精装修比重不断增加,房企与家居企业间的资源整合模式也将逐渐调整转变,寻求到最优解。

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